“两会”促使国企改革纺织服装或受益

“大家都关注到百联股份的停牌，上海的国资上市公司会在今年给大家一个很好的交代，还有更多公司正在筹划当中。”上海国盛集团副总裁李安表示。

伴随“四项改革”央企试点方案出台、各地国企改革指导政策的落地，国企改革进程正全面加速。“2015年国企改革将成为资本市场重大风口，作为体制改革的重要环节,全国两会或为国企改革的重要窗口。”国泰君安策略团队在其研报中特别强调道。

百联股份此时的停牌，已迅速成为关注热点。市场普遍预期该公司国资国企改革进程或现突破。熟悉百联股份的券商行业分析师5日还透露，预计百联股份此次或启动优质资产置入重组，并很可能是分次完成，后续则有望继续引入战略投资者。

百联股份停牌引关注

资本市场的嗅觉更加灵敏，百联股份3月4日已经收于涨停板。上市公司大股东百联集团旗下的另外两家上市公司第一医药、上海物贸，3月5日开盘后也应声走高，分别收涨9.18%、6.89%。

若以改革进程与资本市场走势上早期症状都有哪些看来，百联股份在新一轮上海国资改革中可谓尽享政策红利。

目前的百联股份，由原友谊股份在2014年8月8日更名而来。而友谊股份则在2011年以换股方式，吸收合并原百联股份(注销前代码为600631.SH)。后者随即被注销法人资格，而友谊股份也将上市公司业务板块清晰划归为友谊的超市业务、百联的百货业务两部分。至此，百联集团内部的同业竞争问题基本消解。

与此同时，百联集团内目前剩有新路达集团等资产未上市，资产包括食品及百货经营、徐汇烟草糖酒有限公司等。2014年起，上海国资改革再次步入全新阶段，以国资改革带动国企改革，发展混合所有制经济、组建国资流动平台、企业分类监管。根据分类监管的改革思路，百联集团作为充分市场竞争类国企，将承担着以市场为导向、以企业经济效益最大化为主要目标的改革任务。

随即，针对百联股份的资产注入、股权激励等市场预期大起。2014年全年，百联股份累计涨幅为86.35%。而2011年至2013年间，百联股份的股价则累计下跌了48%。

“改革将驱动存量资产效率提升和价值重估。”海通证券批零行业分析师汪立亭表示，受益于国资改革百联股份经营效果将明显提升，而其他上市公司平台的整合可能性、集团下百联电商等新业务的协同预期，也有望提升公司中期效率。

板块行情或再起

百联股份只是上海国资国癫痫病小发作治疗要用哪些药物企改革板块的一个缩影。

李安介绍，在上海国资国企改革取得的突破中，上市公司的改革路径可主要概括为以存量换资金、以存量引资源、以让壳资源获调整、以上市寻求通道。此外，还包括引入外部资源以优化股权结构癫痫手术费用、以资源整合换取价值提升、以核心资产注入为主来提升上市公司资产。截至目前，推进有绿地集团借壳金丰投资整体上市、上海电气压缩机业务与中船重工合作、飞乐音响收购北京申安集团照明工程等项目。

落实在二级市场，海通证券分析师还给出了三条掘金的主线，即混合所有制及薪酬改革、资产注入预期和“壳”价值。其中，依据战投与市值管理相结合的逻辑，国企与PE合作的公司被建议重点关注。而集团拥有较多未上市资产，或身为集团唯一上市平台且发展方向一致的个股，也被列入分析师推荐榜中。

除此之外，业绩表现不佳的国企还有望迎来一次性价值重估。国泰君安上述研报就指出，国资管理体制改革还将全面带动“差”国企的崛起，“由于内外资产的整合和上市将对业绩改善带来较大潜在弹性，过往业绩较差的上市国企或将受到投资者追捧、企业估值扩张”。

就上海国资国企改革板块而言，分析师强调包括零售、地产、建筑工程、食品饮料、纺织服装及公用事业等行业个股都有望受益，相关受益公司则包括隧道股份、百联股份、申达股份、锦江股份、上海机电、华昌达、治疗症状性癫痫病的办法爱建股份等。

然在排头兵上海之外，国资国企改革的热潮已全面引爆。就地区板块来看，国泰君安指出广州、深圳在新一轮改革中进展极为迅速，上海、安徽、江苏、云南、贵州等地的改革进程也将取得突破;资本市场将成为新一阶段混合所有制改革的主要平台，国企改革也是今年最重要的投资主题。个股方面，包括白云山、广州浪奇、东方宾馆、珠江钢琴、天健集团、徐工机械、安徽水利、云南旅游等有望最先受益。

此外，国资企业占比较高的竞争性行业有望以改革突破共享利好。其中，军工行业以军工集团资产证券化率较低、边际增长最大化为主要投资动力，煤炭、零售、建筑板块则主要受提高经营效益的驱动；食品饮料、社会服务、汽车、传媒、机械、轻工和电子等行业，均值得高度关注。国泰君安策略分析师还强调，时间节点上，在顶层设计出台后国企改革将全面铺开。